神驰机电两家供应商真实性存疑 周四上会能成功吗?

2019-11-06 22:18 分类:行业新闻 来源:

  神驰机电两家供货商真实性存疑,6成收入来自国外,过半募资弥补活动现金,周四上会能成功吗?

  来历: IPO日报

  原创: 邓皓天

  11月7日,神驰机电股份有限公司(下称“神驰机电”)将上会,拟主板上市,揭露发行不超越3667万股,占发行后总股本的份额不低于25%。

  IPO日报发现,神驰机电6成收入来自国外,且或因变现才能弱于同行可比公司平均值,而大笔征集活动资金,别的,神驰机电还拥有着“奇特”的供货商。

  6成收入来自国外

  据了解,神驰机电的主运营务是小型发电机、通用动力及其终端使用产品的研制、制作和出售。2007 年以来,神驰机电依托小型电机、通用汽油机等核心部件的研制、制作优势,向通用动力机械行业终端使用领域延伸,已构成从部件到终端类产品的完好产业链。

  2016年-2018年(下称“陈述期”),神驰机电别离完成运营收入74759.72万元、106901.09万元、133754.05万元,净利润别离为5924万元、8692.92万元、13933.42万元,呈现持续上升的趋势。

  需求指出的是,在上述净利润中,神驰机电有超1成的净利润都是来自非经常性损益项目。

  招股说明书显现,陈述期内,神驰机电归母非经常性损益净额别离为726.88万元、2266.26万元、1794.09万元,别离占当期归母净利润的12.27%、26.07%、12.88%。

  对此,神驰机电表明,公司非经常性损益首要来历于政府补助收入,假如未来相关鼓舞方针、财政补贴方针发生变化,公司净利润将会遭到必定影响。

  除此之外,按区域散布,陈述期内,神驰机电由国外发生的出售收入别离为32022.57万元、54714.25万元、83779.2万元,别离占当期主运营务收入的43.23%、51.78%、63.42%,其间,神驰机电在北美区域(首要是美国商场)发生的出售收入别离为13638.2万元、29948.79万元、53088.48万元,别离占当期主运营务收入的18.41%、28.34%、40.19%。

  也就是说,在国外发生的出售收入已逐步成为神驰机电的首要收入来历,呈现持续上升的趋势,在2018年的占比现已超越了6成。

  对此,神驰机电表明,若商场环境呈现晦气的影响,公司的成绩或许呈现下滑的危险。

  变现弱,大笔征集活动资金

  此次神驰机电欲征集57709万元用于数码变频发电机组生产基地建设项目、通用汽油机扩能项目、技能研制中心建设项目及弥补活动资金,其间30300万元用于弥补活动资金,占征集资金总额的52.5%。

  需求指出的是,陈述期内,神驰机电运营活动发生的现金流量净额别离为11813.43万元、3077.45万元、14455.08万元。

  上述时间段内,尽管神驰机电均能从运营上赚取到现金,但其2017年运营活动发生的现金流量净额同比下降了73.95%。

  事实上,神驰机电此次征集如此多的活动资金或许和其应收账款和存货变现才能较同行业可比公司弱有联系。

  到2016年底、2017年底、2018年底,神驰机电的活动财物余额别离为63107.46万元、79570.38万元、92509.67万元,别离占当期财物总额63.96%、69.32%、72.14%。

  与此同时,在上述时间段内,神驰机电的应收收据及应收账款别离为20665.75万元、28657.86万元、27721.58万元,别离占当期活动财物的32.75%、36.02%、29.97%;存货别离为12391.03万元、19972.79万元、25611.15万元,别离占当期活动财物的19.63%、25.1%、27.68%。

  换言之,神驰机电的应收收据及应收账款和存货在其财物中占有着较为重要的方位。

  可是, 陈述期内,神驰机电的应收账款周转率别离为3.21、3.84、4.45,同行业可比公司平均值别离为5.74、5.86、5.8;存货周转率别离为4.63、5.02、4.37,同行业可比公司平均值别离为7.2、7.45、7.77。

  由此可知,神驰机电在应收账款和存货的变现才能上均远低于同行业可比公司平均值。

  奇特的“供货商”

  陈述期内,担任过神驰机电前五大供货商的公司别离为雅马哈发动机(我国)有限公司、江阴市长江钢带有限公司、宁波金田新材料有限公司、山西关铝集团重庆经贸有限公司、重庆市顺意达商贸有限公司、浙江洪波科技股份有限公司、浙江广通铜业有限公司。

  IPO日报发现,在上述供货商中,存在两家“奇特”的供货商。

  首要来看山西关铝集团重庆经贸有限公司。

  招股说明书显现,陈述期内,神驰机电向山西关铝集团重庆经贸有限公司收购别离为2369.31万元、3520.39万元、3819.52万元金额的物品,期间山西关铝集团重庆经贸有限公司别离为神驰机电的第三、第三、第四大供货商,且两者自2002年就开端协作。

  可是,国家企业信用信息公示体系显现,山西关铝集团重庆经贸有限公司建立于2005年。

  那么,为何山西关铝集团重庆经贸有限公司还未建立,神驰机电就与其有了协作联系?

  其次再来看重庆市顺意达商贸有限公司。

  招股说明书显现,2016年-2018年,神驰机电向重庆市顺意达商贸有限公司收购的金额别离为2037.41万元、3199.73万元、3541.09万元,重庆市顺意达商贸有限公司别离为神驰机电的第四、第四、第五大供货商,且两者自2015年就开端协作。

  国家企业信用信息公示体系显现,重庆市顺意达商贸有限公司建立于2015年,尽管其从业人数未发布,可是其2016年-2018年的年报显现,重庆市顺意达商贸有限公司未有人交纳社保。

  那么,重庆市顺意达商贸有限公司是否是一家空壳公司?是否存在从业人员?公司与神驰机电的协作是否如所发表的状况?